帝欲社

风险因素：不锈钢库存去库，贸易战预期差，进口窗口打开关注点：印尼bao乱是否影响镍矿，不锈钢去库进程一．2019年5月沪镍行情回顾图1：沪镍指数价格走势图资料来源：文华财经，信达期货研发中心5月镍价触底反弹，价格最低从94550低位反弹至101060，累积涨幅6.8%，价格重新站稳50日均线。这轮反弹一方面有技术性反弹的嫌疑，另一方面也有基本面突发事件的影响。总体来说，镍基本面核心依然是2-3季度国内外供应压力集中释放和需求疲软。供应方面，山东鑫海投产完毕，印尼镍生铁投产有条不紊。整体来看，镍生铁投产进度远超市场预期，短期利空集中兑现。需求方面，5月上旬不锈钢社会库存处于历史新高，出现逆季节性累库，虽然钢厂有联合挺价，但高库存对价格的压制无法扭转。此外，上周突发印尼大选暴力冲突，市场担忧反华情绪影响镍矿进口。这将成为镍基本面的变量因素。由于暴力事件较难评估，可能给市场悲观情绪带来改观。但利空因素依然存在，若突发事件未能引起供需的实质影响，镍价将重回弱势。

不少进出口贸易企业，已减少了工业产品跨国业务，转而从事消费品业务，以响应高质量发展。江苏省外国经济学会会长张远鹏对记者表示，在供给侧结构性改革框架下，政府可加快出台降成本措施，切实降低企业税费负担、用地成本、社会保险成本、运输成本、融资成本、环保成本，以及用电、气、油、水的使用成本等。

财报显示，阿里巴巴第一财季营收为人民币809.20亿元（约合122.29亿美元），同比增长61%。不按美国通用会计准则（Non-GAAP）计算，净利润为人民币201.01亿元（约合30.38亿美元），与去年同期持平。今年6月，蚂蚁金服完成总额达140亿美元的融资，创下了全球目前为止规模最大的私募股权融资的纪录。融资完成后，蚂蚁金服的估值预计在1500-1600亿美元，成为目前全球最大的独角兽企业。

在贝斯达研发占比不达标的情况下，会否成为公司上市障碍备受关注。投融资专家许小恒认为，科创板上市有5套标准，最近三年累计研发投入占最近三年累计营业收入的比例不低于15%只是其中的标准之一，要看贝斯达选择的是哪一套市值标准。据招股书，贝斯达选择了第一套标准。新时代证券首席经济学家潘向东表示，从贝斯达的选择市值标准来看，研发投入占比不达标不会成为该公司申报企业科创板上市的关键因素。

在联储17个参与点阵图投票的官员中，有8人认为今年不加息不降息，保持利率不变，1人认为加息一次，7人认为降息一次，1人认为降息两次。而在3月会议中，有11人认为今年不加息，4人认为加息一次，2人认为加息2次。在议息会议之后的记者招待会上鲍威尔的发言体现出，虽然美联储目前维持利率不变，但为未来的降息打开了大门。鲍威尔表示，当前对GDP预期显示增长前景模糊，加之今年以来工厂生产出现下滑，官员们预计通胀回升至2%的步伐将放缓，但是美联储仍将坚定实现2%的通胀目标，以维持经济扩张为首要目标，这暗示了未来降息的可能性。委员会的许多成员也确实看到了降息的理由在增强。

该行称，将公司2018年的新业务价值预测下调2至3%，并预期年化新保费增长15%，相关的调整是为了反映公司或会将去年第四季至今年首季的部分新业务延迟入帐。该行还认为，公司去年下半年的增长继续主要由香港及内地市场带动，其他市场则对公司带来一次性推动。