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第一，为了维持稳定又不干扰金融改革的推进，结构性货币政策或将发挥重大作用。今年6月以来，金融市场的信用分层加剧，由于此次分层以打破刚兑为契机，使得市场反应较为激烈，构成金融稳定和货币政策传导的重要阻碍。但实际上，信用分层本身是正常的，它是市场精细化、差异化定价的结果，也是成熟市场应有的特点，因此关键不是消除分层，而是保持稳健的节奏推进，从而平衡结构性去杠杆与宽信用之间的关系。我们认为，短期内选择定向工具优于普通常规工具。可使用的包括：定向降准（三档两优）、TMLF、调整小微标准、提高小微贷款比重等。未来央行可能会加大中长期操作频率，也会通过公开市场操作以消除短期因素导致的流动性冲击，为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境

（CIS）（证券时报网）责任编辑：马秋菊 SF186广东无居民海岛使用权下月可市场化出让据金羊网消息 经广东省政府同意，《广东省自然资源厅关于无居民海岛使用权市场化出让办法（试行）》（以下简称《办法》）日前由省自然资源厅印发，并将于5月10日起实施，以期进一步规范我省无居民海岛资源市场化配置工作。

“2019年以来我国外汇市场运行更趋平稳。”王春英表示，一是银行结售汇逆差收窄，外汇市场供求保持基本平衡。1-2月，银行结售汇月均逆差15亿美元，较2018年下半年月均水平收窄87%。二是企业、个人等非银行部门涉外收付款呈现较大顺差。1-2月，非银行部门涉外收付款月均顺差283亿美元，2018年下半年为月均逆差100多亿美元。三是外汇储备余额稳中有升。2月末，外汇储备余额较2018年末上升175亿美元，外汇市场供求平衡是储备稳定的基础，储备投资的资产价格上涨等因素推动外汇储备估值增加、余额上升。

在官方给予明确指导规范后，同业业务扩张飞快，规模持续走高——因为同业业务对于金融机构，既能规避宏观贷款额度监管、减少资本消耗、改善存贷比，又能协助实现异地扩张、不良资产出表等功能，在经营与监管间找到了微妙的平衡。因此金融机构纷纷借同业负债与同业投资，大幅扩张业务规模。然而，自2016年起，在金融去杠杆、削减同业套利的严监管环境下，同业业务开始萎缩。我们根据央行《其他存款性公司资产负债表》，以“对其他存款性公司债权”与“对其他金融机构债权” 加总代表同业资产规模，以“对其他存款性公司负债”与“对其他金融性公司负债”加总代表同业负债规模，由下图可以看出，截至2019年4月，同业资产总计54.7万亿，比最高峰下降7.25%，同业负债总计28.3万亿元，比最高峰下降7.88%。

哪些A股标的受益更明显？国信证券指出，行业上看，外资机构重视家用电器、食品饮料等消费股，偏好金融以及电子医药生物等行业，对上述板块投资市值占比近七成；此外，对食品饮料、家用电器、休闲服务和建筑材料这几个行业板块来说，外资相对境内机构享有较强的“定价权”。因此，在此次MSCI扩容过程中，上述板块或将受益于外资的持续流入。

丁祖昱：物业营收从10年前“千亿”跨入“万亿”乐居财经 王泽红 发自上海 2019年12月31日下午，“2020拥抱未来——丁祖昱评楼市年度发布会”在上海新静安体育中心举行，现场超4000名粉丝聆听易居企业集团CEO丁祖昱的分享。自2016年始，“丁祖昱评楼市”年度发布会已成功举办4届，成为中国地产行业最受关注的盛会之一。