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通过历史数据，作者发现，从1980年到2017年，伯克希尔投资的非上市公司占比平均为65%，投资的上市公司占比平均为35%。随着时间的推移，伯克希尔对非上市公司的依赖一直在稳步增长，从上世纪80年代初的不足20%，到2017年超过78%。下图显示了这两项投资组合的平均超额回报、风险和夏普比率都超过了整个股市的平均水平。伯克希尔投资的上市公司的夏普比率比其投资的非上市公司还高，这表明巴菲特成功的诀窍主要在于他挑选股票的能力，而不一定是他作为经理人的附加值（但请记住作者估算的回报率可能会受到“噪音”干扰）。

巴菲特的Alpha与投资风格：选择什么类型的股票？作者注意到，巴菲特取得的回报可以归因于他的选股和运用杠杆的能力，但他如何选择要投资的公司呢？为了回答这个问题，作者研究了巴菲特选股的因子暴露度：Beta：一种风险衡量标准，用以度量一种证券或一个资产组合相对总体市场的波动性（即某资产的回报率相对市场指数回报率的敏感性）。

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每经小编（微信号：nbdnews）注意到，虽然经济总规模名次下降，但香港总人口只有748.25万人，2018年人均GDP高达32万元；而北上广深的人均GDP只有15万元左右，不到香港的一半。经济增长3%，但下行压力增大“随着外围压力增加，香港经济增长由2018年上半年的4.1%，减慢至下半年的2.1%，而第四季的增幅更只有1.3%，属2016年第1季以来最低。整体而言，香港经济在2018年增3%，处于去年预算案预测范围的下限，但仍然高于过往十年平均2.8%的趋势增长率。”香港财政司司长陈茂波2月27日在立法会宣布财政预算案时表示。

德展健康提示风险：除已披露的框架协议外，公司尚未与汉麻集团签署其他相关协议，双方后续具体合作方式及研发合作内容等事项仍存在不确定性。哈药股份澄清：工业大麻项目系公司控股股东哈药集团绝对控股并主导操作的项目，公司仅持有项目公司 2%股份，公司旗下其他分、子公司均不涉及工业大麻相关业务。

其中的股权设置问题是诸多企业在混改进程中遇到的难题。《报告》认为，混改层次、国企性质、国企战略、激励机制四方面因素影响着混改企业的股权结构设计，混改企业进行股权设置时应根据这四方面的情况予以考量。例如，从混改层次考虑，对于集团层面实施混改的企业来说，如国企集团竞争力不强，则国资应以参股为主，并适度保持基本控制力；如国企集团规模较大，应以控股先行，分期降低国有股比例；如国企集团需要保持国有资本控制力，则建议设置一股领先、其他股东相对分散的股权结构。对于在子公司层面实施混改的企业来说，《报告》建议，在属于集团主业范围的子公司混改中，国有资本应以股权多元化的相对控股为主；在属于集团非核心产业或退出产业的子公司混改中，国有资本应以参股为主。