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从资金投入、科研人员、创新型企业等各个角度看，日本创新能力都在持续积累。1996年-2015年，日本全社会研发投入强度（研发投入/GDP）从2.69%增至3.28%，高于中国（同期从0.56%增至2.07%），也高于美国（从2.44%增至2.79%）。2015年，日本每百万人中有研发人员5230人（5‰），中国只有1180人（1‰）。汤森路透评选的全球创新百强企业中，2017年日本以39家企业排名第一，其次是美国36家企业，中国只有华为一家。

中信证券首席固收分析师明明表示，降准之外，降息或许也不遥远，可能在3月16日（下周一）落地。既然LPR已经与MLF利率挂钩，那么下调MLF利率引导LPR就是利率市场化条件下实现降成本最为顺畅的路径。同时考虑到对冲疫情的需求等，比较合适的降息时点已经到来。由于3月16日将有一次定期的MLF操作，预计MLF利率大概率下调5-10个基点以引导20日的LPR继续下行，释放更加“灵活适度”的货币政策信号，向降低实体融资成本的目标更进一步。

财富效应“财富效应”认为住房价格的变化会导致住房拥有者的财富改变，进而影响其消费行为。其具体的作用机理有如下几条路径：对于住房所有者，房价走高意味着所持有的资产增值，随着个人财富增加，消费能力自然随之提高。这既表现为消费支出的总额提升，也表现为消费结构的优化——人们倾向于为教育、休闲、娱乐等花费更多的金钱，而生活必需品在开支中的比重会逐步降低。这一作用路径对于拥有多套房产的人群，效果最为明显，因为这些住房拥有者可以通过房屋出租或出售，直接获得租金或房屋价款，再将这些资本收入转化为当期或近期消费。而对于仅拥有一户房屋的人来说，由于住宿是刚需，不太可能通过租售来获得实际收益，更多的则是通过下一路径来刺激消费。

除了上述的直观数据，招行三季报里还是隐藏了三大转折点：一是，招行零售贷款投放占比重回五成以上；二是，表外业务更大量回归表内；三是，招行正在加大揽储力度。零售贷款投放占比重回五成以上截至9月末，招行3.66万亿的贷款及垫款中，企业贷款占比40.98%，零售贷款占比52.43%。这组数据乍看上去符合人们对零售之王的一贯认知，但事实上如果分时点引入去年末及6月末数据，能发现变化正在发生。

责任编辑：张岩原油市场继续承压，PP自身基本面并未改善，供大于需状况不变，预计短期内延续偏弱振荡行情。今年以来，PP表现不温不火，主力合约多在8600—8900元/吨的区间内窄幅波动。目前，市场供需矛盾并未解决，短期难言乐观。油价上方承压原油去年12月底开启了一波强势上涨行情，截至目前，WTI与布伦特的累计涨幅均超过35%，国内市场的涨幅也超过30%。虽然油价大幅上行，但并未提振下游PP，表明PP基本面并不乐观，或者说市场对PP后市信心不足。

2.3-2.7日上证指数数据来源：同花顺截至2月6日收盘，36只银行股中仅3只出现下跌，其余均上涨。其中，苏州银行涨幅最高，为4.82%，其次是青农商行、西安银行，涨幅分别为2.44%、1.79%。三家银行分别收报于8.92元/股、5.46元/股、6.25元/股，市值分别为29.73亿元、30.33亿元、27.78亿元。